首家专业汽车保险公司——总部位于浦东陆家嘴金融区的天平车险引入法国安盛保险作为战略投资者的方案已获得保监会原则同意，这意味着该财险公司即将由内资变为合资。天茂集团日前公告披露了这一消息。 

外资溢价布局中国市场 

天茂集团公告显示，公司拟以每股9.25元的价格，将所持有的天平保险4771.59万股（占总股本的7.57%）股权转让给安盛保险。8月30日，天茂集团收到天平汽车保险发来的保监会原则同意天平车险引入安盛保险作为战略投资者的整体方案，批复有效期为12个月。 

每股9.25元的出价，相对应的PE超过40倍、PB接近于4倍。而A股上市的四家保险公司目前的PE也仅为10至20倍，PB在1.5至1.8倍。 

事实上，法国安盛保险拟收购的天平车险并非仅4771.95万股。根据今年4月份的协议，安盛保险拟斥资39亿元收购天平车险50%的股权，其中19亿元用于受让天茂集团等四家原股东持有的24.4%股权，另外20亿元用于认购增发股份，而安盛保险在上海的分公司丰泰保险相关业务也将并入新的合资公司。 

资料显示，天平车险是中国首家专业汽车保险公司，2004年由7家民营企业联合出资组建，“法人股大王”刘益谦是主要发起人，主要经营机动车交通事故责任强制保险和机动车商业保险，同时还经营企业财产险、家财险、货运险、责任险、短期意外险和健康险等业务。 

2012年，天平车险保费收入46.46亿元，在62家财险公司中排名第17位，实现净利润1.45亿元，同比下降42.7%。 

安盛保险是全球最大保险集团，起初是众多互助型保险公司的机械联合，但现在它是当今世界上最大的一家保险公司，也是一个资产管理巨头，在中国已布局了包括工银安盛在内的多家寿险公司。 

业内分析人士指出，外资高溢价入股中国财险公司，主要是为了分享中国车险市场的大蛋糕，“一方面保险牌照资源稀缺，另一方面外资保险急于在中国市场布局，这两大因素是非上市保险公司股权竞相受追捧的主因。” 

日前还有消息称，瑞士的苏黎世保险集团和美国的利宝互助保险两大巨头正在提交针对华安财险的最后竞价。从今年早期开始，华安财险已经处于寻求出售状态，不过交易如何安排尚不清晰。 

华安财险是1996年设立的一家民营专业保险公司，主要经营各种财产险、责任险、信用保证险、农业险、意外伤害险和短期健康险业务。 

合资车险公司或仍需磨合 

安盛保险入股天平车险后，外资资本和民营资本各占50%股权，此举或意味着，双方磨合尚需要一段时间。 

日前，安盛保险就曝出在寿险公司工银安盛中与合作方工商银行理念不合。据悉，在2012年工银安盛的一次管理大会上，代表安盛集团的马哲明因不满工行主导开发的一款产品，勃然大怒，表示这款产品是唯一的例外，以后再也不会做这样的产品了，且驳斥了在计算盈利方面的所谓中国标准，认为安盛使用的欧洲标准才是正确的。 

在安盛保险方面看来，工商银行的策略太过冒险，而安盛是一家保守的公司。 

这样的冲突并不是特例。此前，工银安盛原先计划推出的一款价值型产品项目正式终止，这也是四年来首个被拒掉的产品项目报告。 

业内分析人士指出，在合资公司的环境中，中外双方理念不一致较为常态，中资公司往往较为乐观，认为市场潜力无限，对风险的接受度比较高。基于此，中资公司的立足点往往是先占住市场，再提高利润，秉持“没有市场，没有销量，就不要谈利润率”的态度。 

相比之下，传统的欧洲公司因为经历过较多起伏，多数遵循价值指标这样一个比较安全的指标，对利润率的要求很高。宁愿少赚，也不愿意生产太多亏损的产品。