今年是中国经济发展比较特殊的阶段，外资银行将在中国市场中积极发挥自身的影响力，对中国经济发展贡献一份力量。

■本报记者  郭久葳浦东报道 

由中国银行业协会和上海浦东新区金融服务局共同举办的“外资银行首席经济学家论坛”近日在上海环球金融中心召开。上海银监局副局长马立新、中国银行业协会副秘书长白瑞明、上海市银行同业公会副秘书长李晓华，中国银行业协会外资银行工作委员会主任、东亚银行（中国）有限公司执行董事兼行长关达昌，以及来自汇丰、渣打、花旗、三菱东京日联、星展等17家外资银行及交行、浦发、上海银行等部分中资银行的60余位代表出席了论坛。 

白瑞明指出，外资银行首席经济学家们对中国经济金融发展的真知灼见，得到了中国政府和经济金融界的广泛重视。今年是中国经济发展比较特殊的阶段，是改革的关键点，外资银行将在中国市场中积极发挥自身的影响力，对中国经济发展贡献一份力量。 

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌在演讲时指出，进入2014年以来，各项经济数据低于预期，今年实现7.5%的增长目标需要中央决策层的努力。过去连续三年出现年初低于预期、年中在刺激政策的作用下稳步增长的现象。这种类似循环的出现，其深层次的原因是，以中小企业为主的实体经济内生增长动力不断减弱的趋势没有得到根本的扭转。外需不足、汇率升值、利率偏高，是内生增长动力不足的原因。 

有鉴于此，屈宏斌开出的应对“药方”是：人民币汇率停止对一揽子货币的升值，引导利率下行，开辟新兴的外需市场，进一步挖掘内需。 

屈宏斌认为，中国目前最能挖掘的内需领域，主要还在投资领域，并不是在消费领域。 

城市化快速推进过程中，城市基础设施，包括地铁、铁路等在内的公共基础设施需求巨大，仍具投资潜力。即使与中国处于同一发展阶段的新兴工业化国家如20世纪70年代的韩国相比，中国的路网密度也仍然差距巨大。东京等城市的建设经验表明，超前建设地铁等基础设施十分必要。 

中国基建除了轨道交通之外，其他如地下管网等也存在较大的缺口。国际惯例是在地面上花10元，必须要在地下花差不多4-5元投资比例。而中国目前的投资比例是10：2。地下网管完善了，可以避免类似一场大雨使首都十几个人生命失去的悲剧。 

针对地方债、影子银行风险与城市基建的关系，屈宏斌分析称，银行贷款用于基建本身是一种错配。以银行为主导的金融体系，已经远远不能满足城市化发展的实体经济融资需求。城镇化相关的投资需求都是长期的投资项目，投资的回报期比较长，前期投入非常大，所以要求提供长期的融资的工具，比如20年、30年期的融资债券。中国应该允许发市政债，拿这些钱修地铁。 

东亚银行首席经济师邓世安重点就发展内需提出建议。他认为，中国应致力推动经济改革，减少对投资和出口的依赖，并重点发展个人消费。过去几年，个人消费占国内生产总值的比例一直低于40%，发展内需的关键点，在于发展城镇化和服务业。城镇化未来的发展重点是二三线城市，并向农民工开放户籍；一线城市集中发展服务业和高端制造业，而周边的二三线城市呈现大城市产业的转移。服务业要有突破性发展，这取决于加强市场竞争和人才培训。 

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚在演讲时特别关注企业借贷成本上升带来的经济下行风险。银行对企业的的贷款利率在2013年四季度已经上升至7.34%，这样高的利率水平将大幅度吞噬企业的利润。他认为，央行最近的利率、汇率“双率齐下”的政策已取得成效。今后一段时间央行应考虑怎样重建货币政策的一致性。其中的关键，是改革中国的汇率形成机制，鼓励资本外流，建立有弹性汇率制度。刘利刚建议，央行应考虑降低存款准备金率，来稳定市场的信心。