上海股权托管交易中心开市首日即迎“开门红”。 

昨天上午9时30分，上海股权托管交易中心开市。10分钟后，6家可进行股权交易的企业都有所斩获。最终，钢软股份价格从每股1.090元飙升至12.800元，创下当日最高涨幅。首日共成交52万股，成交金额达243.1万元人民币。

自然人开户需百万资产

开市首日，上海股权托管交易中心也同时发布了《上海股权托管交易中心制度汇编》。早前业内盛传，上海股权交易中心是“新三板”（即中关村科技园区股份代办转让系统）的“仿版”。 

记者看到，其核心制度由《上海股权托管交易中心非上市股份有限公司股份转让业务暂行管理办法》、会员管理办法、挂牌规则、定向增资业务规则等9个部分构成，可类比“新三板”的备案制挂牌制度，交易制度采用场外撮合等规则。 

相较“新三板”，上海股权托管交易中心的入场门槛更低——注册资金达到500万元，存续时间要求不到1年，完成股份制改制的企业均可挂牌。而“新三板”企业除存续时间要求2年以上，还有明确的盈利要求。 

尤为值得一提的是，上海股权托管交易中心面向符合条件的自然人开放，具有2年以上证券投资经验、且有100万元以上金融资产证明的自然人即可参与挂牌公司股份转让。 

在招股书披露方式上，与目前IPO上市招股书披露的内容和形式颇为相似，该中心采取的是同沪深交易所一样的会员制。会员分为两类，即推荐机构会员和专业服务机构会员，包括商业银行、投资咨询公司、证券公司、会计师事务所、律师事务所等。由会员推荐非上市股份公司挂牌、参与定向增资及信息披露等业务。会员缴纳会费并在相关业务中赚取佣金收入。 

上海股权托管交易中心交易频率采用“T+5”的方式，即持有时间不少于5个交易日。交易可以选择网络或现场撮合成交，每天（除首日外）的涨跌幅控制在30%以内。 

该中心目前挂牌企业的规模、性质类似“新三板”企业。首批挂牌的19家企业，从企业规模来看,平均注册资本为2448万元,集中于1000万-2000万元,略低于“新三板”市场3206万元的平均水平,但与“新三板”近两年挂牌公司的平均注册资本2200万元相当。这19家企业所处行业主要为计算机、生物医药、能源技术等新兴产业。

至少33家企业“排队”

由于进入门槛低，新鲜出炉的上海股权托管交易中心受到企业追捧。 

上海股权托管交易中心总经理张云峰透露，除了已挂牌的19家企业，目前至少有33家企业已在预审核中。 

上海鼎洪投资管理有限公司是上海股权托管交易中心推荐机构会员，董事长李跃称，目前已有二三十家企业要求该公司推荐。首批19家企业中，鼎洪投资成功推荐了2家，包括1家北京企业。“目前‘新三板’扩容处于停滞状态，北方非上市企业也在酝酿到上海挂牌。”李跃分析非上市企业为何热衷于“落户”场外交易市场时，归纳了3大原因：“第一，这些公司的老总很多是科研专家，他们手上有专利，挂牌能实现这些专利的价值；第二是为了方便融资，在规范市场里挂牌树立品牌形象，容易获得更多投资者的青睐；第三，理清公司结构、规范账务后，可为企业登陆创业板或中小板做准备。” 

门槛低的另一面，对于投资人来说，意味着风险大。李跃对投资者提出了自己的建议：“上海股权托管交易中心的挂牌企业价值目前还体现不出来，以后转板上市时才能体现，进入这一市场的投资人应该是稳健的持有人，他们要比PE、VC更有耐心。”

采用T+5交易模式

市场开门营业，如何门庭若市？这成了摆在掌门人张云峰案头最主要的工作。 

国务院在2011年11月24日发布的《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》中要求，“自本决定下发之日起，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日。” 

根据该《决定》的要求，上海股权托管交易中心的交易频率定为T+5。在这种规则下，非上市公司的股权交易活跃度是否将大打折扣？ 

张云峰曾是申银万国证券代办股份转让总部总经理，有丰富的行业经验。他对上海股权托管交易中心未来的“热度”信心十足，因为首先，中心背靠上海，而“上海国际金融中心的地位，是国内其他任何城市都无法比拟的。”具体招揽“人气”的举措上，除了向个人投资者开放外，该中心年内将陆续在各地开设柜台网点。 

还有专家建议，上海股权托管交易中心可考虑开设企业转板的“绿色通道”，目前全球都无此先例，不妨从上海开始。