投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，今天的投入是明天的产出、后天的发展。改革开放以来，温州投资规模不断扩大，有力地推动了全市经济的发展。但近十年来，特别是“十一五”时期，温州投资明显不足，投资增速和投资率明显低于全国、全省和各兄弟市，已经成为温州经济发展的软肋，并影响着温州经济的持续较快发展。正确认识固定资产投资在国民经济发展中的拉动作用，对合理确定投资规模、促进经济转型升级有着非常重要的意义。

一、改革开放以来温州投资对经济增长的拉动作用

（一）温州固定资产投资与经济增长呈正相关的趋势发展

投资与经济增长具有内在的、必然的联系，两者相互制约，相互促进。一方面，经济增长水平及其速度决定投资的总量水平，与此同时，在资源数量以及技术水平既定的前提条件下，经济增长的快慢在很大程度上取决于投资总量的大小以及投资的增长幅度，投资对经济增长有很强的拉动作用。下图显示出温州市固定资产投资增长与GDP增长之间呈现出同向周期性波动的特征，固定资产投资增加，经济增长速度加快，固定资产投资趋缓，经济增长速度放慢，且投资增长波动的幅度明显超过经济增长波幅。

为更好地论证温州固定资产投资对GDP的相关性，我们以1981～2010年的历史数据，设立了回归方程：将固定资产投资（X）定义为自变量，将地区生产总值（GDP）定义为因变量，进行了回归模拟，模型分析表明两者为线性关系，得到回归方程：

GDP =12.25+2.97*X

回归分析相关系数R为0.997，R的平方为0.994，方差分析的显著性系数为0.0000，说明在0.05的水平下模型是显著的。根据回归分析系数表（见表一）可以看出，常数项和X的系数是显著的。

回归分析表明，温州的固定资产投资与GDP总量存在显著的线性关系，固定资产投资规模扩大，推动了经济总量增长，反之，固定资产投资规模缩小，也会影响经济总量增长，而且从较长一段时间来看，在不考虑其他因素的前提下，两者之间具有一定正比例高度相关关系。

（二）不同时期温州投资对经济增长的拉动作用

改革开放以来，温州投资与经济增长变动趋势基本一致，但不同阶段

由于投资的动力不同，对经济增长的拉动作用也相差较远，从经济发展轨迹看，大致分为三个阶段，其中投资的周期性波动成为诱发经济波动的主要因素。

1、第一阶段（1981-1990）：改革开放初期，温州经济处于起步阶段，投资水平与全国、全省相近，经济发展速度也与全国、全省基本持平。1981-1990年温州固定资产投资年均增长17.5%，比全国平均水平高0.1个百分点，比全省平均水平低1.3个百分点。全市投资率处在14.9%到25%之间，和全国、全省平均水平分别相差5.7和0.6个百分点。该阶段温州地区生产总值年均增长11.1%，高于全国年均增速1.8个百分点，和全省年均增速基本持平。

2、第二阶段（1991-2002）：1990年以后，温州加大投入，经济增速也远远领先于全国和全省平均水平。1991-2002年是改革开放以来，温州投入力度最大的一个时期，也是温州经济发展速度最快的一个阶段。温州固定资产投资年均增长29.4%，比全国、全省平均水平高出8.6和1.5个百分点，比同期GDP增幅高出10.4个百分点。温州投资率从1991年的21.6%上升到2002年的36.8%，提升了15.2个百分点，比全国多提升了4.8个百分点。其间全市生产总值年均增长19.0%，高于全国年均增速8.9个百分点，高于全省年均增速4.6个百分点，居全省十一个地市首位。

3、第三阶段（2003-2010）：2003年来，全国、全省进入新一轮经济增长周期，加大投资，加快发展。而温州投入明显弱化，与全国、全省平均水平的

差距拉大，经济的增长动力也受到极大冲击。2003-2010年，温州投资年均增速仅均11.6%，比前一阶段回落17.8个百分点，比全国、全省分别低14.5和5.2个百分点，投资率也由2003年的37%回落到2010年的31.8%，降低了5.2个百分点。而同期的全国投资率由40.9%提高到69.9%，全省的投资率也基本维持在43%以上，温州投资率同全国、全省的差距已拉大到相差38.1和14.1个百分点。投资的快速回落直接影响同期温州经济年均增速由上一阶段的19%回落到12.1%，比全国仅多1.7个百分点，比全省还低0.6个百分点，发展速度也由全省首位后退到全省末位。

二、“十一五”期间低投资率严重制约温州的经济发展

投资既构成当前需求，拉动当期经济的发展，同时又形成未来的供给能力，对未来的经济增长和经济结构产生影响。“十一五”期间，全国和全省固定资产投资率呈明显的增强趋势。2006年至2010年，全国投资率从51.9%上升到69.9%，全省投资率也维持在43%以上，而温州的投资率始终徘徊在31%-36%之间，比全国平均水平低20个百分点以上，比全省平均水平低10个百分点以上。投资率的长期偏低严重制约了经济的持续发展。

（一）温州投资低迷严重制约经济持续较快发展。“十一五”期间，温州全社会固定资产投资累计完成3909.08亿元，年均增长11.4%，投资总量仅相当于全省的8%，在全省的排位由2002年的第3名退到第5名，年均增速比全省低1.9个百分点。投资低迷对经济发展带来直接影响，“十一五”期间，温州生产总值年均增速仅11%。纵向对比看，比“十五”年均增速低2.4个百分点；横向对比看，低于全省平均增幅0.9个百分点，低于杭州、宁波1.3和1个百分点，居全省末位。

（二）基础设施投资和工业性投资不足严重影响经济发展后劲。“十一五”期间，温州累计限额以上基础设施投资1145.91亿元，累计限额以上工业性投资1209.69亿元，分别仅占全省的9.0%和6.2%，而同期温州累计房地产投资达1105.07亿元，占全省10.3%，分别高于基础设施投资和工业性投资1.3和4.1个百分点。基础设施投资和工业性投资的不足造成的平台短缺和环境制约，使得温州的区域竞争力和可持续发展能力受到相当大的掣肘，其中对规模工业的发展影响较明显，2010年温州规模以上工业总产值4471亿元，产值规模居杭州、宁波、绍兴、嘉兴之后。

（三）民间投资相对不足，投资结构亟待改善。温州民间资本雄厚，但相对于政府投资的欠缺力度，温州巨额的民间资本对实体经济投入明显不足。2010年末，温州金融机构人民币存贷款金额分别达到6222.74亿元和5381.57亿元，而2010年温州限额以上固定资产投资仅为804.93亿元，其中民间投资也只有444.37亿元。低迷的民间投资与雄厚的民间资本形成巨大反差。从与全省对比看，“十一五”期间温州限额以上民间投资占全省的比重仅为7.8%，比杭州、宁波低了12.8和8.1个百分点。

三、加大投资力度，促进“十二五”大发展

全力推进固定资产投资，是温州“十二五”期间保持即期增长、优化发展环境、培育新兴产业、促进存量调整的必然要求。一是要加大基础设施投入，积极推进大项目建设，为拉动经济增长打造良好的发展环境与平台。二是要理顺体制机制。积极推进城建管理、财政体系、土地出让机制等一系列的机制改革。三是要优化投资结构。要坚持民资、外资、国资一起上，以贯彻落实国务院新“36条”为契机，抓紧出台具体政策，扩大民间投资，吸引外资和市外温州人回乡投资创业，发挥民间资本的主体作用。整合国有资产资源，打造政府融资平台，加大政府投资，加强产业和城市平台、重大基础设施和社会民生项目建设，招央企，引国资，发挥政府投资的主导和杠杆作用，带动全社会固定资产投资，以大投入建设大平台、提升大都市、改善大环境、促进大发展。