郭立

近日，关注理财的朋友会发现，以前因为收益低而被视为“鸡肋”的货币基金悄悄地迎来了“暖春”。今年以来，货币基金7日年化收益率均值达到3.23%，明显高于2016年全年2.55%的水平。而业内人士认为，货币政策收紧拐点已确立，货币基金配置价值将得以提升。

7日年化收益率破“6”

提到货币基金，很多人都会想到余额宝，2013年，余额宝凭着比银行理财产品收益高几倍的收益优势，呈星火燎原之势发展，不到一年火爆了大江南北，顺利坐上了互联网理财的头把交椅。很多人每日晨起的第一件事就是打开手机看看“今天又赚到的早点钱”，顿时拥有了一天的好心情。某种意义上，余额宝将以前高高在上的理财变成了人人都可以参与的草根活动。

万联证券荆门营业部投顾总监贾少军告诉记者，货币基金是指聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。而余额宝对接的是天弘基金旗下的增利宝货币基金，特点是操作简便、低门槛、零手续费、可随取随用。

就在去年四季度，货币基金的收益还远远低于债券型基金收益。据数据显示，截止2016年四季度末，货币基金总资产和净资产分别为42103亿和40996亿，三季度分别为46079亿和43323亿。四季度总资产较三季度减少3976亿，净资产减少2327亿，规模较前期大幅缩减。

以大家喜闻乐见的余额宝为例，Wind数据显示，天弘余额宝去年四季度末的规模为8082.94亿元，相较2016年三季度末的7943.88亿元虽增长了139.06亿元，涨幅1.75%。但值得关注的是，其中更多的增长原因是由于年末冲刺。从2016年12月初到2017年1月初，一个月内余额宝的规模逆势增长近400亿元，顺利“扭亏”。之所以会产生这样的逆转，收益率的大幅回升无疑是关键。自去年11月下旬开始，余额宝收益率开始呈现出上涨的态势，彼时大致在2.5%左右，就在12月24日一举“破3”，并在此后保持稳步增长，至2017年1月1日，其七日年化收益率已达3.29%。短短一个月内，收益涨幅被指达32%，远远超出市场预期。

今年以来截止2月16日，货币基金区间7日年化收益率均值为3.23%，而在2016年，区间7日年化收益率均值则只有2.55%，显示出今年以来货币基金收益率有明显的抬升。从单只基金来看，截止2月16日，共有33只货币基金份额的7日年化收益率超过4%，单只基金7日年化收益率最高超过6%。九泰日添金B、创金合信货币的7日年化收益率分别为6.1870%和6.1670%。在投资门槛低、流动性更高、购买更便利的前提下，货币基金当前收益率吸引力并不比银行理财产品逊色。

贾少军指出，货币基金一路看涨，与人民银行近期收紧“钱袋子”有极大关系。就在2月3日，人民银行进行了200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35％、2.5％和2.65％，较上期上调10个基点，为2015年1月逆回购重启以来首次调升。同时，人民银行还上调了常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种上调35个基点至3.1％，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35％和3.7％。而在春节前的1月24日央行刚上调中期借贷便利(MLF)利率10个基点至3.1%。至此，三大借贷工具全线涨价。简单而言，就是人民银行上调商业银行借款利率，意味着商业银行从人民银行获取资金需要支付更多利息，融资成本增加了。金融机构为了获得资金，不得不从货币基金那里借钱，因此货币基金的收益率自然水涨船高。2月21日，中共中央政治局召开会议，提出今年我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这意味着在相当长时间内货币基金收益将持续走高。

基金选购有窍门

相信大家或多或少都买过货币基金，但是货币基金到底是怎么赚钱、怎么分配收益的呢？根据天天基金网的统计，目前市面流通的货币基金有581只，这些货币基金的7日年化收益率从6.6852%

到最低的0.1160%都有（2月17日数据）。如何从581多只货币基金中选择“出类拔萃”的基金呢？

选择一只赚钱的货币基金，首先要看指标。货币基金对外公布的是“七日年化收益”和“每万份收益”两个指标。7日年化收益率指的是将过去7天的实际收益进行年化后所对应的数值；每万份收益指的是前一个交易日如果持有一万份该产品份额可获得的实际收益金额。7日年化收益率是指平均收益折算成一年的收益率，它是考察一个货币基金长期收益能力的参数，7日年化收益率较高的货币基金，获利能力也相对较高。但是要注意的是，这个指标具有一定的局限性：因为如有某一天的收益特别高的话，那么含有这一天的七日年化收益都会被拉抬上去，所以只能做一个选择产品的参考指标而已。重要的还是要看过往的历史业绩和评价。而“每万份收益1.07104”的意思就是每一万份货币基金份额当天可以获得的收益是1.07104

元。相比较来看，每万份收益对应的是当期的值，而7日年化则更多的是移动平均的概念。所以通过观察每万份收益的走势图，可以看出实实在在的收益是否稳定在一个较高的位置。

贾少军告诉记者，购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”的原则。由于货币基金作为流动性管理工具，除了要注重其投资收益以外，还应注意规模因素。因为规模较小的话很难保障其流动性要求，如果单笔赎回额度过大，容易造成基金无法及时付款。此外，规模较大的货币基金，议价能力更强。根据研究数据显示，规模较大的基金长期平均收益率也高于规模较小的基金。

那么投资者如何去分辨货币基金的收益高低呢？其实很简单：投资者只要查一下过去一段时间货币基金的平均收益率就可以了，可以是过去一个月，也可以是过去一年，在第三方基金平台都可以很清楚地查到这些数据。