行业已进入优胜劣汰的关键阶段。监管层不断出台各类文件，从资金池、担保到风险准备金等方面进行监管，逐步做出细化的监管方案。

期盼已久的网络借贷资金监管细则终于出台了。2月23日，银监会联手十部委正式颁布《网络借贷资金存管业务指引》。这一纸让庞大网贷交易资金监管有规可循、有法可依的操作细则，距离互联网金融顶层设计文件《互联网金融指导意见》的出炉，已经晚了一年半。

在过去的一年中，监管层不断出台各类文件，从资金池、担保到风险准备金等方面进行监管，逐步做出细化的监管方案。种种迹象表明，不管是P2P网贷行业优胜劣汰，还是监管层不断出台的各类监管文件，P2P网贷行业已经告别野蛮生长阶段，亟待从“信用中介”向“信息中介”回归。

顾名思义，网贷即网络借贷，是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。它是互联网金融（ITFIN）行业中的子类。网贷平台数量近几年在国内迅速增长。

网络信贷起源于英国，随后发展到美国、德国和其他国家，其典型的模式为：网络信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价，撮合成交。在传统P2P模式中，网贷平台仅为借贷双方提供信息流通交互、信息价值认定和其他促成交易完成的服务，不实质参与到借贷利益链条之中，借贷双方直接发生债权债务关系，网贷平台则依靠向借贷双方收取一定的手续费维持运营。在我国，由于公民信用体系尚未规范，传统的P2P模式很难保护投资者利益，一旦发生逾期等情况，投资者血本无归。近年来，因网贷平台公司倒闭而导致投资者损失惨重的报道屡见不鲜。

2016年我国P2P网络借贷行业成交额接近19544亿元，成交量曲折上升。平台成交量整体呈上升趋势。截至2016年末，P2P借贷平台共有4856家(仅包括有PC端业务的平台,

且不含港澳台地区),

其中正常运营的仅有1625家，仅占33%

的比例，正常运营的平台环比下降3.9%,

新增平台自2015年5月开始就一直呈现下降趋势。而另一方面，2016年全年P2P网络借贷行业成交额接近19544亿元,

成交量曲折上升。平台成交量整体呈上升趋势,

而正常运营平台一直环比下降，可见行业集中趋势正在显现，大平台的市场占有率越来越高，小平台面临着巨大的竞争压力。随着监管的加强和利率市场化改革，P2P

网络借贷的收益率开始趋于合理化,

P2P网络借贷行业的总体综合收益率已经从2016年1月的12.18%下降至12月的9.86%

。

在P2P网贷前监管时代，因为平台没有跟投资人的资金做好有效的隔离，挪用投资人资金的现象时有发生，最终往往会导致网贷爆雷、老板卷款跑路。

简单而言，本次《指引》强调的就是银行不承担资金运作风险。P2P网贷平台进行资金存管，能够根据资金性质和用途为网贷机构、网贷机构的客户(包括出借人、借款人及其他网贷业务参与方等)设立单独的资金账户，这样能够确保客户网络借贷资金和网络借贷信息中介机构自有资金分账管理，这样就对平台资金与投资人资金做了有效隔离，从而从根本上解决了投资人资金被挪用的问题。

《指引》明确了网贷平台作为委托人以及商业银行作为存管人的条件、权利义务和违约责任等，还明确了商业银行作为存管人开展网贷资金存管业务时，不对网贷的交易行为提供保证或担保，不承担借贷违约责任。也就是说，以后网贷平台不得以银行来为自身的借贷行为进行背书，银行也不为网贷公司进行信用担保。以前，不少网贷公司都将“成功对接银行存管”作为一种营销手段，让投资者误以为这代表“资金绝对安全”，忽悠投资者。而此次出台的《指引》有利于打消银行参与网贷平台存管的顾虑，可以预见，会有更多银行响应并加速推进网贷存管业务。

据不完全统计，

截至2月27日，已有民生银行、江西银行、徽商银行、恒丰银行和华兴银行等38家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，共有261家正常运营平台宣布与银行签订存管协议（含已完成资金存管系统对接并上线平台），约占P2P网贷行业正常运营平台总数的10.93%。在上述完成银行直接存管系统对接并上线的122家平台中，有89家平台已全部转换为银行资金存管系统，占完成直接存管平台总数的73%；33家平台采用的是第三方支付系统与银行存管系统并存模式，占完成直接存管对接平台总数的27%。

其次，《指引》保障了投资者投资网贷项目的资金安全。《指引》明确了存管的范围，从发标、投标、流标、撤标、项目结束的全业务流程，风险准备金、担保人资金等都得到了全方位的监管，使得网贷参与主体的资金得到全流程的保护，极大地提升了资金的安全。

如何选择网贷理财

如果说2016年是网贷监管政策的颁布期，那么2017年将进入到监管落地执行期，监管政策的过渡期临近，行业洗牌加速。有实力的平台，能够参与到银行存管，能够完成业务转型，就能率先完成备案登记，也就有可能活下去，而剩下的大多数小平台，不得不面临退出、兼并和被收购的命运。

记者统计了近几年来的网贷理财回报率，前两年，P2P网贷的平均投资回报率是15%左右，对于投资理财来说，这个数值不是很低，比传统金融理财方式高出很多，这也是众多投资者投资的原因。而受近期经济下行的影响，网贷收益率也随着下调，春节过后，多家网贷平台开始下调利率，调整幅度在0.5%到1%之间。网贷之家发布的《P2P网贷行业2017年1月月报》数据显示，2017年1月，网贷行业综合收益率为9.71%，创下历史新低。

采访中，记者得知，尽管相关部门每年都进行大量的非法集资安全防范宣传，但还是有很多人受骗。除了不法分子诈骗手段迷惑性强外，投资者追求高回报也是受骗的主要原因。投资者在投资网贷业务时，可对照银行贷款利率和普通金融产品的回报率，多数情况下，P2P网贷投资回报率明显偏高的很可能是投资陷阱。法律规定，超过国家规定贷款利率4倍以上的不受法律保护，可作为判断回报是否过高的参考。企业正常年利润一般不会超过20%，超高利润投资回报分配不可能维持太久，往往藏有非法诈骗行为。快速致富、高回报、零风险极有可能是投资陷阱。

某网贷平台公司风控人员提醒投资者，银行资金存管并不能从根源上解决网贷平台自融、跑路等风险事件，广大投资者在投资时仍要仔细挑选平台，考核平台风控管理能力，审慎选择项目投资。